Nokia rapporterar sin Q4-rapport på torsdag.. Då aktieutvecklingen under det sista kvartalet varit svag samt att estimaten på Nokia återigen kommit ned, ser vi att förväntningarna inte är så högt ställda inför kvartalsrapporten.
Det viktigaste i rapporten blir vad bolaget säger om framtiden och om Nokia på något sett kan indikera att mobiltelefonmarknaden nu i Q4 är på väg mot tillväxt igen. Nokias tidigare prognos om cirka 10 procents global mobiltillväxt för 2010 tror vi bolaget kommer återupprepa. Vi förväntar oss i Q4 en försäljning om 122 miljoner telefoner (SME: 121 miljoner), ASP om 63 euro (SME: 62 euro), intäkter om 11,5 miljarder euro (SME 11,2 miljarder euro) samt ett rörelseresultat före engångskostnader och amortiseringar om 1,15 miljarder euro (SME: 1,05 miljarder euro).
Således ligger vi något över konsensus (både för Q4 och för 2010) gällande omsättning och vinst, framförallt inom Devices & Services. Anledningen till att vi är mer optimistiska är dels att förväntningar nu under lång tid har tryckts ned men framförallt tror vi att Nokia, även om de är lite "sena" på att hänga med i de senaste trenderna (se touch/iPhone), så har de flera gånger i historien tillslut kunna återgärda detta och framförallt lyckats med att nå ut globalt i stora massvolymer på ett väldigt kostnadseffektivt sätt.
Nokias konkurrensfördelar är fortsatt robusta: ett starkt globalt varumärke (nr 5 enligt Interbrand, strax före Google och Apple), största återförsäljarnätverket i världen (650 000 stycken återförsäljare), mycket effektiv produktionsprocess (= lägst produktionskostnad) samt över 1 miljard Nokia-användare (störst volymer).
Vi har inte gjort några förändringar på våra prognoser och vårt DCF-värde är oförändrat 13 euro/aktie (cirka 135 kronor/aktie). Således återupprepar vi vår köprekommendation.
Analytiker: Greger Johansson
| Aktie | ||
| Köp Sälj Nokia Oyj | ||
| Utveckling 3 månader |  Nokia Oyj  OMXSPI | |
 | ||
| Historik | Kurs | +/- % |
| 1 vecka | 94,55 | -0,48 |
| 1 månad | 92,15 | 2,12 |
| 3 månader | 90,70 | 3,75 |
| 12 månader | 99,70 | -5,62 |
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar