Teknisk analys: Vaska fram guldkornen

Färska bottennoteringar för Stockholmsbörsen i vecken öppnar upp för en rad nya händelseförlopp. Trots de senaste månadernas magra utveckling för OMXS30-index är det för tidigt att slänga in handduken. Fokusera på enskilda starka aktier.
Negativa reaktioner på fredagens rapporter från bolag som Boliden, SAAB och Assa Abloy pressade till slut OMXS30-index ned under stödet vid 936. Nedgången öppnar nu upp för en rad olika scenarier inför fortsättningen.

Ett argument som jag i förra veckan förde fram för en återhämtning i Stockholm var att de amerikanska Dow Jones Industrial Average befann sig nära ett potentiellt stöd vid 10.000-nivån. De amerikanska indexen har visserligen repat sig men inte fått med sig Stockholmsbörsen.

Ett möjligt scenario är nu att det tidigare motståndet (och även stödnivån) vid 920 kommer att erbjuda stöd framöver, OMXS30-index vände upp från nivån sent som den 8 och 15 februari. Ett annat möjligt scenario är att index söker sig ned till 891, vilket är 45 punkter (motsvarande avståndet mellan stödet vid 936 och toppen vid 981) under stödet vid 936. Det är också kring 891 som index 200-dagars glidande medelvärde befinner sig.

Mitt huvudscenario blir att stödet vid 920 håller åtminstone någon vecka. Sedan blir scenariot mer osäkert. Fortsätter uppgången är det bara att hänga på, men om stödet vid 920 skulle testas igen (antingen inom kort eller efter en initial återhämtning) bedömer jag risken för vidare nedgångar som hög.

Rent psykologiskt känns mitt huvudscenario svårt att positionera sig för. Min trendföljande börssyn har inte gett någon utdelning i OMXS30-index på flera månader och att tro på köpläge varje gång index återtestat stödnivåer, bara för att sedan genera en blygsam uppgång följd av ett nytt bakslag, har varit mentalt krävande. Helst hade jag lagt mig likvid av rädsla för en större rekyl, men min rationella sida vägrar att ge sig innan en fallande trend är bekräftad. I detta resonemang motsvaras min ”exponering” av min uttalat positiva börssyn och alltså inte av terminskontrakt eller motsvarande.