Avanza Affärsförslag, 2010-03-16
I förra veckan kom den så efterlängtade publiceringen av studieresultaten från studien med eprotirome (höga blodfetter) tillsammans med statin, där första resultat presenterades i augusti 2008.
Artikeln publicerades i den mycket välrenommerade vetenskapliga tidsskriften New England Journal of Medicine (NEJM) där bland annat Diamyd Medical tidigare fått en artikel publicerad för bolagets fas II-studie medDiamyd® för behandling av typ 1-diabetes. Artikeln om eprotirome ger fördjupad och detaljerad information kring resultat och biverkningar som uppnåtts i studien. I sig är det inget nytt som framkom i materialet, men publiceringen ger en viktig validering av resultaten. Vi anser att resultaten för eprotirome är mycket lovande och att läkemedelskandidaten adresserar en mycket stor marknad vid ett godkännande, 2 miljarder dollar årligen enligt vår bedömning.
Aktien klättrade kraftigt på Stockholmsbörsen under torsdagen, då fokus flyttades till de lovande kliniska resultaten som uppnåtts istället för den kortsiktiga osäkerhet som präglat handeln sedan bokslutskommunikén, med den otydliga kommunikationen från bolaget. Kursfallet i samband med bokslutet anser vi var överdrivet och förstärkt av många kortsiktiga aktörer som lämnade aktien. Aktien har sedan dess återhämtat sig med över 30 procent. Uppgången till trots anser vi att Karo Bio är mycket attraktivt värderad för den som vill investera i bioteknikbolag. Förväntningarna inför framtiden är lågt ställda och vi ser flera faktorer som kommer ligga bakom en omvärdering under året.
En viktig pusselbit är att tillkännage ny VD som ska ta över efter Per Olof Wallström och lägga fram bolagets mål och visioner. Huvuddrivare bakom en omvärdering kommer givetvis ett licensavtal för eprotirome vara, något som ska kunna tecknas omkring det tredje kvartalet i år. Det som talar för detta är de långt framskridna partnerförhandlingarna bolaget befinner sig i och att bolaget då ska ha ett fas III-progam klart och godkänt av den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA, något önskas av läkemedelsbolagen för att vara villiga att betala ett högt pris för projektet. Vi upprepar vår köp-rekommendation för aktien, det finns dock en kortsiktig risk för trist utveckling till dess att en ny VD tillkännages.
Analytiker: Klas Palin
Inga kommentarer:
Skicka en kommentar