Årstopp under det här kvartalet

Stockholmsbörsen skapade inte oväntat en topp under förra veckan.

Många aktier noterade sina toppar redan under måndagen den 26 april. Vi är ju vana vid att marknaden skapar en reaktion kring den 26-27:e i månaden. Denna gång fick vi in en tillfällig topp den 26:e april för index och vi såg sedan den sedvanliga nedgången på 1-3 dagar, där vi denna gång fick se 2 dagar av nedgång efter toppdagen innan den viktiga motreaktionen på 1-2 dagar satte kom under torsdagen och inledningen på fredagen innan vi fick inledningen på nästa fas nedåt.

Mönstret har vi sett många gånger förr och det betyder att vi får söka en ny lågpunkt under den nu påbörjade veckan.

I och med att marknaden med stor sannolikhet går mot årets topp under innevarande kvartal är det extra viktigt att följa utvecklingen under de kommande veckorna fram till och med halvårsskiftet.

När man som jag räknar med en större nedgång på börsen är det alltid svårt att hålla igen detta budskap, men jag vill vara noga med att poängtera att index ännu inte givit några säljsignaler mer än de kortsiktiga i början av förra veckan. Ingen kan pricka den exakta toppen och då gäller det i stället att försöka läsa av temperaturen i marknaden. Få kan argumentera mot att allt ser mycket ljust ut och trots att molnen finns via Grekland och Goldman Sachs har börsen mer eller mindre rusat uppåt.

Temperaturen är därmed hög och kan mycket väl stiga mot kokpunkten innan det är dags för en rekyl, vilken ser ut att kunna inledas innan midsommar, vilket innebär att vi kan ha sett toppen redan även om sannolikheten för detta inte är hög i dagsläget.

Stockholmsbörsen
OMXS 30 index (1 053,88) slog i motståndet vid 1.077-1.078 i måndags den 26 april. Motståndet var viktigt och därför är nu rekylen ännu viktigare att bevaka, då det finns en liten risk att detta var toppen för i år. Nu är det alldeles för tidigt att säga detta med säkerhet, varför vi måsta vänta in en ny topp eller möjligen en lägre topp i slutet av maj månad för att få en nedgång bekräftad.

Den viktiga delen infinner sig när index kvicknar till igen och ska ta sig uppåt. Om vi då får ett genombrott av 1.078-nivån får vi vänta in alternativet med en möjlig topp vid 1.111 i ett senare skede.

Trots den negativa beskrivningen, som ska ses som en förberedelse, får vi inte glömma att trenden alltjämt, sedan den 9 mars 2009 är stigande. Uppgången är påhejad av att många aktörer vill få upp börsen på höga nivåer, vilket vi inte minst sett i New York, som dragit många andra börser med sig uppåt. Med en så stark uppgång under snart 14 månader är det läge för en topp och då troligen senast 15 månader från den viktiga bottennoteringen.

Det går alltid att spekulera i vad som ska bryta uppgången men det är oftast en nyhet som överraskar markanden, vilket inte bör vara så svårt när många ligger med stora vinster i uppgången. Speciellt de aktörer som skapade vändningen, vill naturligtvis få ut så mycket som möjligt av det hela. Men när det tar stopp får vi många som vill ur marknaden under kort tid.

Svårigheten för oss som jobbar med olika cykler är att sortera ut den som blir viktigast och därför gäller det att följa trenden också för att inte förhasta sig. Det handlar med andra ord att identifiera ett trendbrott, vilket inte är så svårt då det syns tydligt hos de större aktörerna och deras agerande genom en lägre topp 30 dagar eller mer efter en högsta notering.

Vi ser redan nu hur kapital lämnar börserna i mindre strömmar och söker sig till Guld och Silver, vilket jag ser som en första indikation på att något är i görningen. Guldet fick en ny köpsignal under förra veckan och ser nu ut att kunna stiga till nya rekordnoteringar och då över nu gällande rekord från toppen den 3 december 2009 vid 1.228 dollar.