Pessimisterna bäddar för rejält rally

Med börsen på nya årshögsta börjar läget bli kärvt för pessimisterna. Vänder de kappan efter vinden kan vi få se ett riktigt rally.

OMXS30-index har lagt en vecka av idel uppgångsdagar bakom sig och noterat en ny årshögsta stängning på 1082. Det positiva sentimentet har varit övertydligt då index under fyra av fem dagar tidvis legat på minus, bara för att återhämta sig mot slutet av handelsdagen. Nedgångarna har alltså inte fått fäste och de som sålt av rädsla för en nedgång eller blankat med förhoppningen att köpa tillbaka aktierna billigare sitter i nuläget illa till.

Debatten i media präglas fortsatt av stor osäkerhet kring börsens utveckling. Positiva makrosignaler i Sverige och överlag starka resultat från de svenska bolagen vägs mot negativa signaler från världens fortfarande största ekonomi USA. Anders Borg basunerar samtidigt ut budskapet att det är för tidigt att blåsa faran över. Jag ser de uppenbara orosmomenten som faktorer som hållit vissa aktörer utanför börsen och därmed anser jag att det finns kapital vid sidlinjen som kan driva börsen vidare.

Det kan tyckas motsägelsefullt att koppla ihop oro med ett positivt scenario. Antagandet bygger på ett grundläggande resonemang inom den tekniska analysen att en långsiktigt stigande trend i regel toppar i ett klimat där alla är optimister och orostecknen få. Jämför med kulmen av it-boomen år 2000 och den allt mer utbredda tron på en superkonjunktur som rådde år 2007.

Med börsen på nya årshögsta blir det allt svårare för pessimisterna att hålla kvar vid sin negativa tro. Bedömer jag läget korrekt kan vi få en riktigt stark avslutning på året när de som sålt i tron att motståndet kring 1080-nivån ska hålla vill tillbaka in på börsen. Samtidigt innebär de årshögsta nivåerna att förhållandet mellan risk och potential kortsiktigt inte är fördelaktigt, eller som en god vän till mig brukar uttrycka det; ”Pionjärerna känner man igen på alla pilarna i ryggen”.

I och med att index nått upp till nya årshögsta betecknas nedgången under augusti numera som en sekundärtrend och uppgången i september som nästa fas i den stigande primärtrenden.

För att slutgiltigt anse motståndet mellan 1070 och 1080 brutet vill jag dock se en stängning över 1100, motsvarande cirka 3 procent över motståndet.

Hur långt den nuvarande uppgångsfasen kommer att nå är svårt att bedöma eftersom tydliga motståndsnivåer saknas. Tills vidare betecknar jag 1140 som en potentiell motståndsnivå, då nivån fungerade som ett tydligt stöd under 2007.