Teknisk analys: Rekylen ebbar ut

Med både OMXS30-index och Dow Jones Industrial Average vid stödnivåer blir rådet att positionera sig för en uppgång den närmaste tiden. Samtidigt gäller det att vara på sin vakt om stödnivåerna skulle brytas.
Stora kursrörelser och en slagig utveckling har kännetecknat den senaste veckans börshandel.

När nedgången var som störst nådde OMXS30-index ända ned till 920-strecket, motsvarande en nedgång på 5,3 procent. Så låga nivåer har inte noterats sedan början av november i fjol, eller precis innan den nuvarande konsolideringen inleddes.

I och med att OMXS30-index återhämtade sig och inte bröt stödet vid 936 säger oss nedgången till 920-nivån inget annat än att volatiliteten på börsen är hög. Och volatiliteten har de facto stigit. Mätt som daglig standardavvikelse har volatiliteten under februari ökat till 20 procent, att jämföra med 14 procent under januari, och 16 procent under december.

Den höga volatiliteten innebär att man som investerare bör kräva en högre potential i de affärer man gör för att nå samma relation mellan risk och potential som man haft tidigare. Stora kursrörelser i enskilda aktier leder också till att man riskerar att nå stop-loss i många positioner, vilket både ökar transaktionskostnaderna och risken för att missa en eventuell återhämtning.

Det har nu gått tre veckor sedan de amerikanska indexen nådde årshögsta nivåer den 19 januari. Nedgången har också inneburit en motreaktion på drygt en tredjedel av uppgången från juli månads bottnar, som jag ser som en viktig referenspunkt för de tre största amerikanska indexen. Därmed är nedgången tillräckligt lång och ”djup” för att utgöra en sekundärtrend, eller med andra ord en rekyl som är värd att notera i indexens långsiktiga stigande trender.

Med Dow Jones vid den jämna 10.000-nivån och OMXS30-index nära stödet vid 936 är läget i första hand upplagt för köp, med en stop-loss runt tre procent under respektive stödnivå. En annan sak som talar för köp är att de amerikanska indexen tappat drygt 7 procent från toppnivåer och nedgångar större än 10 procent är mycket sällsynta i stigande trender.